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【中证锐评】刘锋:冲击资管业 银行理财子公司

发表时间: 2018-11-29

首先,当前资产管理行业所管理的资产范畴绝对居民储蓄存款存量规模已较为巨大。目前,银行理财产品余额规模到达21万亿元,信托业资管规模达到24.27万亿元(年中数据);券商资管规模达13.61万亿元;公募基金管理资产净值约公募总规模达到13.3万亿元(非货币基金规模为5.06万亿元);保险资产管理规模约15.29万亿元(2017年底数据),期货资管规模达1546亿元,各类资管机构总计资产管理规模达到87.63万亿元,而10月底居民储蓄存款范围达69.71万亿元。不难发现,资管行业所治理资产的总规模已经超越居民储蓄存款规模,这就象征着当前资管行业投资者当中,机构投资者已成为重要力量。

《贸易银行理财子公司管理方式》(简称“措施”)制定停止,正式向社会公开征求见解。近日,随着看法征集日期即将结束,办法行将正式发布。在此背景下,中国银行、建设银行、农业银行、工商银行等四大国有银行都动员设破理财子公司,共计出资不超过530亿元。加上已经宣布设破理财子公司的招商银行、北京银行、交通银行、广发银行、浦发银行等15家商业银行,合计最高出资资本金已经达1140亿元。

以公募基金为例,公募基金个人投资者占比在2008年前增添至75%左右,2008年后总体始终显现下降趋势,2017年,占比大抵在45%-50%之间。(数据结果是根据万得资讯跟公募基金定期报告整理打算得到。)这是一个非常奇怪的气象,如果一个机构投资者还要加入公募基金的投资,说明其作为机构投资者的身份是有毛病的,也是对个别中小投资者的不公平。在此背景下,银行理财子公司的市场角色定位需要进一步厘清,假若其作为资管机构的定位与公募基金并无显明不同(且各大银行目前均已有其控股的基金公司),那么在上述格式的中国资管行业当中,短期内看银行理财子公司可能作为的空间较小。

一时间,手持“全能牌照”的银行理财子公司是否将冲击公募基金引发了市场关注。笔者认为,总体来看,当前银行理财子公司对全体资产管理行业格局形成巨大冲击可能性较小。

标签 子公司 银行理财 资管 资产管理 公募基金